無論是同期成立的網易、京東，還是新生勢力字節跳動、美團點評，近年來沖擊BAT陣營的“第四極”越來越多。5月21日，百度盤中市值一度被京東反超，收盤后411億美元的市值，低于港股上市的美團點評的3471億港元。美團點評CEO王興再度呼吁用HAT(華為、阿里、騰訊)來代替BAT。如今，從軟件、平臺到硬件，互聯網公司和硬件巨頭頻繁跨界，業務邊界日益模糊，曾經相對獨立的兩種勢力，在產業互聯網、云計算、人工智能等新興市場開始競合不斷。

BAT說法成往事

對于美國的中概股而言，5月21日不是一個好日子。當天，阿里跌5.26%，拼多多跌8.46%，網易跌3.34%，B站跌5.02%，愛奇藝跌3.68%，陌陌跌1.97%，微博跌4.78%，百度跌8.39%，京東跌3.24%。

盤中百度市值一度被京東超越，而從全球市場來看，截至美國時間5月20日收盤，百度市值411億美元，略低于美團點評市值。

2005年，成立五年的百度在美國上市，彼時，騰訊已上市一年，阿里即將6歲。當年百度營收3.2億元，凈利潤4760萬元，跟早已上市的網易、搜狐、新浪差距較大。騰訊2005年總收入14.3億元，凈利潤5億元，沒有與門戶時代的霸主們拉開差距;阿里剛剛推出支付寶，拿到雅虎10億美元投資。

2006-2011年，BAT的優勢逐漸明顯，分別從搜索、電商、社交入手，成為中國互聯網行業的三駕馬車，BAT的概念也由此而來。

移動互聯網普及之后，擂主BAT迎來挑戰者，京東就是其中之一。2014年，京東與BAT進入全球互聯網公司十強，市值也一直緊咬百度不放，奮力追趕的還有老大哥網易。截至美國時間5月20日收盤，百度、京東、網易的市值分別為411億美元、400億美元、330億美元。

除了京東、網易，俗稱小巨頭的TMD(頭條、美團點評、滴滴)、實現逆襲的小米及估值不斷上漲的螞蟻金服，都是業界眼中的“第四極”。

HATorATM

從數據上也可以直觀感受到追趕者日益逼近的步伐。按照最新市值計算，美團點評已經超越百度，擠進中國互聯網前三名，小米的市值則排在阿里、騰訊、美團點評、百度、京東、網易之后，位列已上市的中國互聯網公司第七。

字節跳動、滴滴、螞蟻金服雖然還未上市，但估值也不容小覷。根據相關報道，字節跳動在2018年10月的估值為750億美元，滴滴估值在500億美元。一年前，螞蟻金服被曝估值超過1500億美元。

按此粗略估算，中國互聯網公司前十名為阿里(4164億美元)、騰訊(4139億美元)、螞蟻金服(1500億美元)、字節跳動(750億美元)、滴滴(500億美元)、美團點評(442億美元)、百度(411億美元)、京東(410億美元)、網易(330億美元)、小米(302億美元)。

有意思的是，被歸為顛覆力量的美團點評卻極力推崇華為。2018年底，王興曾發問：“為什么媒體還沒有廣泛使用HAT這樣的稱呼代替BAT?科技企業已經各種跨界了，華為云是阿里云最有力的競爭對手，華為手機自帶的安卓市場也是騰訊應用寶的強力對手。”

不過，艾媒咨詢高級分析師劉杰豪認為：“這么比較不太恰當。對華為來說，它本質上還是一個硬件為主導的公司，與BAT有很大區別。”

根據2018年業績，華為營收7212億元，同比增長20%，超過阿里和騰訊的營收總和，但凈利潤只有593億元，低于騰訊和阿里。

且主營硬件的企業市盈率普遍低于互聯網企業。以蘋果為例，市盈率常年在15左右，而谷歌、阿里、騰訊的市盈率在30上下，亞馬遜甚至高達77。以互聯網企業平均30倍的市盈率計算，華為2018年估值約為2576億美元，也不及騰訊和阿里。

殊途同歸

對比業務布局，軟件出身的互聯網企業和主營硬件的科技公司正在趨同。華為、騰訊、阿里、百度等頭部科技類企業對人工智能、云計算和產業互聯網都充滿興趣。

知名市場調研機構國際數據公司IDC的最新數據顯示，2018年下半年在中國IaaS和PaaS市場，阿里、騰訊、中國電信、AWS、百度排名前五;從IaaS市場份額來看，阿里、騰訊、中國電信、AWS和金山云依然占據前五。2018年，在國內公有云市場,華為、百度、浪潮、京東實現高達市場平均水平2-8倍的增長。

移動互聯網用戶紅利見頂已是共識，之前主要to C的互聯網企業開始轉向to B的產業互聯網，與當年互聯網普及期一樣，搭建基礎設備是根基，云計算則是互聯網企業做B端業務的基礎。

騰訊總裁劉熾平把云計算和產業互聯網的關系描述得更直接：“產業互聯網最初的營收機會還是來自云業務。”而華為本身就有to B業務，在行業市場數字化轉型方面，有產品、技術等積累，踏進產業互聯網和云計算領域也是順其自然。

劉杰豪表示，目前華為和BAT確實在部分路線上有交集，但是華為更扎實、基礎更好，比如華為在基礎網絡設施建設和處置能力上已實現全球布局，華為對智能終端的理解還有資源能力是目前阿里、騰訊不能比擬的。阿里和騰訊則在應用服務上更有優勢，包括互聯網產品打造等。

除了追逐同一風口，進入下半場之后，互聯網企業和科技類公司，開始摒棄單打獨斗，選擇合作發展。公開報道顯示，2018年5月，支付寶與華為聯合成立螞蟻金服-華為創新實驗室，2019年4月下旬，騰訊云與小米達成合作，雙方將以騰訊云全平臺音視頻解決方案為基礎,推進電視端在線視頻通話服務的建設。一個月后，騰訊QQ和華為EMUI正式成立聯合實驗室，雙方將在社交、AR、支付、IoT等方面展開深度合作。

“跟當初互聯網企業扎堆做硬件一樣，硬件廠商也在向軟件和服務業滲透，蘋果就是例子。”比達咨詢分析師李錦清說，“這跟公司的體量有關，也跟用戶紅利消失有關，這種趨勢不可逆。”

北京商報記者魏蔚/文宋媛媛/制表