陌陌上市了，在啟動上市那一刻，苦熬了三年多的一家創業公司，終于完成了它鯉魚躍龍門的一刻，成功登錄納斯達克。按理說，陌陌上市后，有錢了，可以在想要進入的領域，成為新故事的講述著，但筆者覺得，如果我們冷靜下來思考，會發現似乎除了上市講述的陌生社交的故事，陌陌其實已經沒有什么故事可講，這才是一家公司最悲哀的事情。套用現在一句流行的話，陌陌有錢了，但卻沒了任性的機會。這就好比《射雕英雄傳》中苦心經營的歐陽鋒，到頭來雖然華山論劍成為霸主，但卻喪失了心智，沒有任何做的了的事情。

　　資本市場利空，股價下跌怎么任性

　　陌陌上市后，CEO唐巖和經緯創投創始人張穎的一張合影風靡網絡，二人都豎起了中指，流露出任性的姿態。這種任性是有潛臺詞的，對網易在陌陌上市前使絆子的鄙視，對更多羨慕嫉妒恨的對手們嘲諷。不過筆者覺得大可不必這樣任性，數據才是成敗最好的佐證。

　　當陌陌經歷了首日瘋漲之后，我們發現，從第二個交易日開始，華爾街投資者們就將它打回了原形。從12月12日第二個交易日大跌11%開始，陌陌的股價到12月26日已經跌到了11.53元，最低曾經達到過10.82元，總市值也維持在21.50億美元，與剛上市最高價相比，股價跌幅高達34%，市值損失了三分之一。根據陌陌上市首日交易來看，全天成交量為1797.10萬股，意味著新發行的股票全部換了一遍手。上市至今，陌陌一路陰跌，接盤的散戶全部被套。陌陌這是怎么了?

　　從上市前遞交的招股書分析，陌陌在2012年、2013年、2014年上半年的凈虧損分別是380萬美元、930萬美元、830萬美元，從趨勢來看，虧損額有繼續擴大的可能。也就是說，陌陌是虧損上市，而吸引投資者靠的是背后投資者和“中國第一陌生社交APP”這個概念。這是很多中概股都喜歡講的故事。但是這個概念似乎太容易讓人懂了。

　　雪球上一位叫“十分之八九十”的資深投資者的分析或許能說明問題：“$陌陌(MOMO)$ 已空，MOMO由于用戶的特殊性，使用目的單一(約炮)，沒有商業價值，事實上用戶都不想熟人知道自己在使用。完全不能和微信等比較，所有的上市期的宣傳只是忽悠投資者。目前風險是大盤短期看好。”甚至很多雪球的投資者表示，下一步陌陌的股價價格將跌到2美元。

　　遭到投資者們集體拋售，從資本層面來說，因為產品過分單一，更為嚴重的是，陌陌的故事講的很輕松，但后續資本市場沒有更好的故事，使其再提振股市(可能有人會說，陌陌其實在布局O2O，這個筆者接下去會講到)，加上近期中概股長期走跌，陌陌雖然此前雖然有阿里巴巴這個干爹兩次投資，但隨著市值的縮水，似乎很難在華爾街分析師和中國投資者面前，在繼續講述自己的逆襲神話了。

　　基于LBS的天然優勢變劣勢，怎么留住用戶?

　　與微信和其他通訊類社交應用不同的是，陌陌有著用戶黏性流失的先天缺陷。這是因為陌陌本身特點決定的。易觀特約研究員李陽此前曾表示，陌陌主要的優勢在于LBS。但陌陌怎么將這個優勢化為勝勢呢?陌陌沒有辦法和地圖產品進行深入合作，這主要是因為產品相互接入、用戶轉化等非常復雜，一旦用戶認定了陌陌“約炮“這個功能，很難再令其向其他游戲、購物方向轉化。試問，你會在大家都認為的約炮工具上，去長時間玩一款游戲么?

　　另外，此前已經證明的事實是，商家對于中國LBS概念普遍并不感冒，這也是此前眾多基于LBS的產品，如街旁、網易八方等產品過早的終結了自己歷史使命的原因。所以，與其說LBS是陌陌的優勢，因為沒有后續留住用戶的辦法，也就成為了天然的劣勢。

　　在用戶心中，其實“約炮”已經成為明日黃花，也許一個陌陌網友的評價最有說服力，“陌陌上有活人嗎?陌陌不投靠大佬，必死無疑。我剛打開了下陌陌，好幾個月前的人的聊天了，不超過10句。”

　　陌陌的下一站：靠救濟還是自身造血?

　　那么問題來了，從陌陌此前的歷次投資來看，其實已經有干爹阿里巴巴了，接下來是靠救濟還是自身造血呢?但地主家也不是總有余糧的，因此，陌陌也想自身造血。

　　此前，有分析師指出陌陌可以將LBS優勢與O2O進行結合，這也是陌陌最近正在積極轉型的一個方向。陌陌上市前曝光的路演PPT中，就強調提升大數據能力和位置服務技術，在內容、購物、娛樂、本地生活等方面加強服務能力。12月底，陌陌終于找到了合作伙伴——58同城，雙方將共同打造移動互聯網本地生活的O2O服務平臺。但是，不可回避的現實是，和陌陌上市玩概念類似，這依然是一個O2O概念，至于何時能夠結果果實，至今沒有人能給出答案。一個不爭的現實是，互聯網巨頭們無一例外，都在布局O2O，而能留給陌陌的空間有多大呢?這個O2O的故事，陌陌并不好講。

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