“最近一個月，我每天都在思考一個問題，風停之后該怎么辦?”坐在《每日經濟新聞》記者面前的來電科技CEO袁炳松陷入了沉思。創業13年，從傳統電池行業到充電寶租賃，他第一次體驗到站在“風口”上的快感，很清楚這股倏忽而至的“風”背后，多少有些運氣成分。

　　時間回到一年半前，第一臺“街電”充電寶租賃柜機在長沙某商場落地，但在接下來的數個月時間里，少有人問津。

　　“風”突然刮過來了。40天時間，11筆融資，近35家機構入局，融資額約為12億元，這是2015年共享單車剛出現時獲得融資額的近5倍。共享充電寶到底發生了什么?

　　初上市“鮮有人問津”

　　2015年12月，第一臺街電充電寶租賃柜機在長沙某商場落地。這個時間距離摩拜獲得A輪融資不到兩月，幾天后ofo宣布完成Pre-A輪融資。當時少有人預見共享充電寶將成為2016年最大風口。

　　在接下來的數月，街電團隊在長沙投放了500多臺柜機，但鮮有人問津。而商場外，售賣充電寶的小販生意卻紅火。

　　張希是當時街電項目的負責人之一，他告訴《每日經濟新聞》記者，“2015年的時候國內經濟不是那么好，商場都沒有人逛，產品怎么會有人用呢?”

　　為了提高品牌認知度，他與團隊積極“地推”，策劃了多場線下活動，但最終知曉這一品牌的用戶仍寥寥無幾。

　　慘淡的運營數據讓主導項目的海翼股份(839473，OC)創始人兼CEO陽萌心生退意。曾供職于“街電”的一位前員工透露，“當時陽萌想不干了，加上機器等各種硬件打算1000萬打包賣出去，還鼓勵員工內部購買，最終還是賣不動。”

　　直到2016年4月份，數據開始平緩上升，一臺機器每天可賺4~5元，可惜的是“結果還是離想象中差得比較遠，當時公司(海翼股份)對項目的期待值比較高，希望一投入就有特別好的表現。”張希說道。

　　直至2016年底，街電虧損嚴重，負債率高企。街電投資方之一的欣旺達(300207，SZ)發布的公告顯示，截至2016年12月31日，深圳街電科技有限公司經審計的財務數據為：資產總額為288.39萬元，負債總額為865.84萬元，凈利潤為虧損509.32萬元，資產負債率高達300.23%。

　　在資本層面，初期共享充電寶并未受到青睞。在記者采訪的多位深圳當地投資人中，不少在去年初就接觸過包括街電、來電在內的多個項目，但最終沒有出手。

　　來電科技CEO袁炳松直言，至今接觸了數十家投資機構，“大部分還是質疑這個東西到底有沒有需求。”

　　深創投集團投資人劉輝對共享充電寶的投資價值持保留意見，“共享單車是剛需，解決的是‘最后一公里’的出行問題，但充電寶到底是不是強需求?”

　　松禾資本業務合伙人張海春的觀點是，充電寶租賃技術門檻較低、模式容易被復制。這是一門生意，但不容易做大。

　　貝塔斯曼亞洲投資基金創始及管理合伙人龍宇直言，與共享充電寶共生的市場，是手機待機時間越來越長、餐飲娛樂場所設施越來越完善的市場，共享充電寶在整個商業體系中只是補充的角色。

　　融資“忽如一夜春風來”

　　投資方觀望和保守的態度在今年初發生了明顯變化。去年來電科技與某家知名天使機構談1億元左右的融資，后者嫌太貴沒投。到了年后，北京的另外一家機構居然給出了3億元的投資額度。

　　4月5日宣布獲得SIG海納亞洲、紅點創投、九合創投2000萬美元A輪融資后，“沒停過”，袁炳松說，“五一期間確定了新一輪融資的FA，安排我們見了一批投資人，也有很多資本來找我們。”

　　聯想之星的一位投資人在朋友圈說道，“作為一個沒有帶充電寶就毫無安全感的人來說，我一直認為共享充電寶并沒什么實際用處。直到出門發現充電寶沒電了，手機剩下20%的電，我發現我錯了。”

　　4月初，街電、來電、小電、Hi電等多家公司率先拿下融資。記者當時詢問梅花天使創投創始合伙人吳世春是否有考慮投資該類項目，對方表示“還沒怎么再看”。4月18日，河馬充電宣布獲得梅花天使等數千萬元天使輪融資。

　　種種微妙變化在發生，各家企業融資激戰正酣。40天時間，11筆融資，近35家機構入局，融資金額約12億元，是2015年共享單車剛出現時獲得融資額的近5倍。

　　鼎暉投資、高瓴資本等多家PE機構也參與到共享充電寶的早期投資中。一位投資人告訴記者，“這些機構大多不想錯過風口，占個坑而已，實際投得并不多。”

　　陳歐的到來，聚美的入局，讓競爭對手有些猝不及防。5月份之前，街電創始成員之一的林靜(化名)還接受過經緯中國、啟明創投等資本方的盡職調查。沒想到，隨后陳歐帶著3億元進來了，其團隊也進入街電內部交接工作。5月26日，街電創始軟件團隊及硬件負責人因股權縮水、大股東海翼股份股權承諾未兌現而集體離職。

　　“陳歐跟我聊過，他還是蠻懂產品的，最后可能覺得團隊不夠強，沒投成吧。”深圳市云充吧科技有限公司(以下簡稱云充吧)創始人雷云對記者說道。云充吧成立于2015年10月，產品投放甚至早于街電，但在資本戰略上顯得有些“后知后覺”。

　　眼看著競爭對手的融資步伐遠超自己，雷云并不甘心，快速對團隊、產品、戰略等進行了重新調整。5月9日，云充吧宣布獲友寶Ubox2500萬元投資，充電寶與售貨機走到了一起。

　　目前，已獲得融資的企業超過10家，多家VC、PE以及互聯網巨頭入局。“小電”背靠騰訊，“怪獸充電”獲雷軍(微博)所在的順為資本與小米青睞，“街電”有聚美雄厚資金支持，美團高層透露將涉足相關業務等等，這些戰略資源將很快被瓜分完畢。

　　共享充電寶很可能不再是一片藍海，但仍吸引不少創業者蹭“風口”。在深圳從事鋰電池行業的王小龍，最近就忙著在各個微信群求生產商合作伙伴。

　　風若停“路在何方？”

　　“最近一個月，我每天都在思考一個問題，風停了之后該怎么辦?”坐在記者面前的袁炳松陷入了沉思。他很清楚這股倏忽而至的“風”的背后，多少有些運氣的成分在里面。“共享單車投得差不多了，投資人急需找到下一個突破口。”袁炳松說道。

　　從網約車到共享單車，中國投資人對“共享經濟”的重視程度前所未有。根據畢馬威近期發布的報告，2016年中國風投公司共投出了310億美元，同比增長近20%，其中大部分流向了共享經濟公司。

　　然而，這似乎也走向了另外一個極端——創投圈正出現“過度共享”的趨勢。在剛剛過去的5月份，就有超過3家“共享雨傘”企業宣布獲得融資，相關的創業公司超過5家。此外，“共享籃球”的模式也進入了大眾視野。

　　可共享的物件越來越小，“風口”的時間周期越來越短，這背后與資本的助推密切相關。正如聯想創投執行董事顧正斌所說：“如果不是資本進入，我們很可能不會如此早地討論共享充電寶。資本的力量在創業中逐漸大過模式、技術創新本身，這是一件比充電寶租賃更大的事。”

　　藍湖資本合伙人殷明在其文章中寫道：“最近除了充電寶和人工智能還能投點什么?這是我半年來被同行友人問及最多的問題。這恐怕是中國TMT風險投資歷史上最焦慮的一段時光。”

　　這折射出的是機構資金太多與好的創業項目太少之間的矛盾。資本大量涌入讓袁炳松擔心一場無可避免的“惡戰”將至。他預言，共享充電寶很快會變成一片血海。但他強調自己并不焦慮，對于即將到來的“戰爭”充滿了興奮和期待。

　　來電雖然在獲得第一筆投資前就已“實現盈利”，但空間和規模較為有限，除了廣告、數據線、超時收費等，目前暫時沒有其他可行的盈利模式。

　　產業觀察人士洪仕斌認為，小場景的共享充電寶很容易被其他方式所替代、熱門行業可能會遭遇惡性競爭、盈利模式單一等都是共享充電寶企業需要解決的問題。

　　所以，如果風停了，該怎么辦?小電科技投資人、金沙江創投創始人朱嘯虎此前表示，對于共享充電寶未來的路怎么走，自己也沒譜，“我現在也說不好。”

　　袁炳松的方向是“數據”，“這個具體還要探索，現在也沒有明確想法”。有行業人士認為，這也是一個“線下入口之爭”，但能不能往線上轉?怎么轉?袁炳松認為這一切尚是未知之數。但他預感，最后終究可能變成一場“資本的盛宴”。

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